第四部分 世界鋼材期貨市場概況 　　縱觀世界目前的鋼材期貨市場，總體來說成交都不活躍，不能和歷史較長、交易成熟的品種相提并論。沒有一個具有權威的鋼材交易市場和交易價格，這和鋼材本身地域性較強，品種規格繁多，相對保存成本較高有關。 　　一、英國鋼坯期貨簡介 　　英國倫敦金屬交易所(LME)是基本金屬期貨交易歷史最悠久、影響力最強的交易所。該交易所對鋼材期貨的研究歷時多年。 　　LME對鋼材標的的探索和研究經歷了從具體鋼材品種到鋼材指數再到具體鋼材品種的變化。2003年之前，LME就對鋼材期貨有了研究，但經過研究發現推出鋼材期貨有很大困難，之后轉向研究鋼材指數期貨，鋼材指數期貨的難點則主要在于合理的鋼材價格指數的編制。近些年的重新研究后認為上市鋼材期貨還是可行的。經過反復，LME重新考慮需實物交割的鋼材期貨，并確定將鋼坯作為交易標的。 　　LME鋼坯期貨于2008年4月28日正式在場內進行交易，第一個交割日是2008年7月28日。 　　LME鋼坯期貨分兩個地區性合約，分別為遠東地區和地中海地區，相應合約在各自地區的指定交割庫交割。遠東合約初始交割庫設在韓國仁川和馬來西亞柔佛。地中海合約初始交割庫設在土耳其馬馬拉和阿聯酋迪拜。 　　二、日本廢鋼期貨簡介 　　東京灣是日本重要的鋼鐵基地，東京工業品交易所(TOCOM)是綜合性工業品期貨交易所,在日本期貨交易所中成交量及影響力都排名第一，然而TOCOM并沒有上市鋼材期貨，而是由排名第三的中部商品交易所(C-COM)率先推出鋼材期貨，并且成為目前日本唯一上市了鋼材期貨的交易所。 　　2003年開始，日本國內鋼鐵原料價格不斷上漲，而下游產品價格基本不變，為了確保原料的穩定供給，2004年6月，經濟產業省發布了“穩定原材料及自然資源供給倡議”，包括強化海外資源開發等建議，其中有一條，就是完善市場機制，研究商品期貨交易所上市鋼材期貨的可能性。據此，2004年7月，C-COM成立了“再生資源流通穩定研究委員會”，當年12月，上述委員會提交了關于鋼材期貨的研究報告。2005年1月，C-COM設立“廢鋼期貨上市準備委員會”；2005年3月，C-COM向監管機構提交了上市廢鋼期貨的申請，2005年8月獲得了上市廢鋼期貨的批復，2005年10月，廢鋼期貨在C-COM正式上市交易。 　　廢鋼也有許多規格，期貨品種選取最高規格(等級)的廢鋼（重廢）作為標準。標準品必須符合社團法人日本鐵源協會制訂的《廢鋼鐵驗收統一規格》標準、邊長在1200mm以下的新斷散裝貨。 　　廢鋼期貨市場會員共52家，其中做市商31家，21家普通會員( 鋼廠)。日本共有廢鋼生產廠900多家，能生產交割品的40-50家，其中21家是C-COM的普通會員。日本主要商社，如三井、三菱、伊藤忠、住友等已進入交易。但目前廢鋼交易量還比較小，流動性不強。 第二部分 我國鋼材市場情況 　　人工成本 　　人工成本是鋼鐵行業的重要成本。盡管我國的實物勞動生產率與發達國家存在很大的差距，但單位工時成本（主要是人均收入水平）的差距更大。因此，我國鋼鐵噸發貨量中的人力成本約為發達國家的三分之一，國外平均數的二分之一。總體上看，我國鋼鐵企業間人工成本的差距不太明顯。 　　折舊與利息 　　設備投入大是鋼鐵行業的重要特征。全球范圍看，除日本采用快速折舊外，美國、歐洲、韓國和我國的鋼鐵企業一般采用正常折舊，而俄羅斯的折舊速度最慢。由于鋼鐵行業是資金密集性產業，我國鋼鐵企業的資產負債率普遍在50％以上，因此國家貨幣政策的變化將嚴重影響鋼鐵企業的財務費用。 　　受鋼鐵產能大幅增長、鋼鐵原燃料供應短缺的影響，從2001年開始，鐵礦石、焦炭等鋼鐵原燃料價格大幅上漲。特別是2004年以來進口鐵礦石長期合同價連年大幅上漲，這使得鋼鐵企業鐵礦石采購成本大幅上升。2007年與2002年相比，國際鐵礦石長期合同價上漲了288.9％。2007年大中型鋼鐵企業國內鐵精粉平均采購成本比2003年上漲了108.2％，煉焦煤采購成本上漲了91.7％。 　　原燃料價格的上漲使鋼鐵企業的生產成本大幅提高，大中型鋼鐵企業2007年煉鋼生鐵平均成本比2003年上漲71.8％，普碳板坯上漲56.2％，熱軋板卷上漲56.6％。 　　2008年2月中旬，全球最大的鐵礦石供應商巴西淡水河谷公司先后與全球主要鋼鐵生產企業就2008年度鐵礦石供貨價格達成協議，基準價在去年的基礎上進一步上漲65％，進一步加大了國內鋼鐵企業的生產成本。 　　b.裝備及工藝技術水平 　　“十五”期間，鋼鐵企業在提高裝備水平、科技進步、節能降耗等方面的投資大幅增加，使得我國鋼鐵工業裝備水平明顯提高，節能降耗、綜合利用方面也取得了顯著成績，為降低成本發揮了很大作用。 　　c. 噸鋼投資成本 　　鋼鐵行業作為資金密集型行業，投資成本的高低也是影響鋼材價格的一個重要因素。2001年以來噸鋼投資呈下降趨勢。 　　“十五”期間噸鋼投資大幅下降的主要原因： 　　一是民營企業比重大幅增加。2001-2003年為民營企業大發展時期，由于這個時期民營企業產品定位大多以長材、窄帶等低附加值產品為主，而且通常采用國產設備，投資少、回收快。一般百萬噸規模的投資約10億元，平均噸鋼綜合投資僅1000多元。 　　二是裝備國產化水平大大提高，節約了投資成本.例如，一套高速線材國產設備只相當于進口設備的五分之一。不僅民營企業大量使用國產設備，一些特大型國有企業也越來越多的使用國產設備。 　　三是鋼鐵行業是規模效益非常明顯的行業.隨著裝備的大型化、生產的連續化、緊湊化，單位產品投資明顯下降。 　　d.供求關系與經濟周期 　　盡管生產成本是鋼鐵產品價格變化的基礎。但供求關系是影響價格走勢的重要因素。在成本相對穩定的情況下，當供過于求時，價格就會下跌；供不應求時，價格就會上漲。下圖是我國GDP增長率和固定資產投資增長率變化情況，從中可以看出，鋼材價格與我國經濟周期有很強的相關性.